发布日期:2025-06-23
2024财年,A股白酒板块营收增速录得7.29%,归母净利增速7.41%,成为了食品饮料板块下,唯一一个连续十年营收利润双增的子板块。 从业绩层面看,白酒似乎仍具有跳脱周期的魔力。但现实却异常残酷:从龙头茅台,到敬陪末座的伊力特,股价都已然一蹶不振许久。 市场失灵了?显然不会。 透过各家上市公司的财务数据和营运决策,便将陡然发现,酒企正在通过各种“商业和数据魔法”,来维持表面光鲜与最后的体面。 01 魔法一:拉长账期,放弃“先款后货” “资产=负债+所有者”权益,是广为人知的会计学恒等式。以时...